Οι αγορές των κυπριακών ομολόγων κινούνται ανοδικά τις τελευταίες εβδομάδες αντικατοπτρίζοντας τη θετική πορεία που ακολουθεί η Κύπρος μέσα από το μνημόνιο.  Αν και ακόμα είναι νωρίς διότι βρισκόμαστε στην αρχή του προγράμματος, οι αγορές μας δείχνουν ότι πάμε καλά.  Τα κυπριακά κρατικά ομόλογα είναι περιζήτητα στις διεθνείς αγορές, καθώς επενδυτές και κερδοσκόποι θεωρούν ότι η Κύπρος θα μπορέσει να τα αποπληρώσει όταν αυτά λήξουν.  Συγκεκριμένα, τα ομόλογα που λήγουν τον Ιούλιο του 2014 διαπραγματεύονταν με μεγάλη έκπτωση πριν από δύο μήνες, γύρω στο 85% της ονομαστικής τους αξίας, αφήνοντας αποδόσεις στους κατόχους τους γύρω στο 22%, με μεγάλο όμως ρίσκο.  Δηλαδή, πριν τρεις περίπου μήνες, κάποιος επενδυτής μπορούσε να αγοράσει το ομόλογο γύρω στα 85% της ονομαστικής του αξίας για να το εξαργυρώσει τον επόμενο Ιούλιο στο 100% συν τόκο γύρω στο 4%.  Σήμερα, το ίδιο ομόλογο πωλείται πολύ πιο ψηλά, γύρω στα 97% με την προσδοκία να εξαργυρωθεί τον επόμενο Ιούλιο στα 100% συν 4% τόκο.  Δηλαδή, αν κάποιος αγόραζε το κυπριακό ομόλογο πριν τρεις μήνες θα προσδοκούσε ετήσια απόδοση 22%, ενώ αν το αγοράσει σήμερα η αναμενόμενη ετήσια απόδοση θα είναι 10%.  Υπάρχει όμως πάντα η πιθανότητα η Κυπριακή Δημοκρατία να μην μπορέσει να αποπληρώσει το χρέος της.  Είτε κάποιος αγόραζε το ομόλογο πριν έξι μήνες ή πριν τρεις μήνες ή ακόμα αν το αγοράσει μετά από τρεις μήνες, το ρίσκο είναι εκεί.  Απλά, το ρίσκο έχει μειωθεί, γι’ αυτό και έχει μειωθεί και η αναμενόμενη απόδοση των κυπριακών ομολόγων.  Το ρίσκο έχει μειωθεί επειδή τα αποτελέσματα της πρώτης αξιολόγησης της τροϊκας ήταν θετικά και επειδή η δεύτερη αξιολόγηση προδιαγράφεται επίσης θετική.  Οι επενδυτές εμπιστεύονται την τροϊκα ότι είναι αμερόληπτη και κρίνει αντικειμενικά, καθώς πρωταρχικός της στόχος είναι η διασφάλιση των χρημάτων των δανειστών μας.  Η μείωση των αποδόσεων των κυπριακών ομολόγων σημαίνει ταυτόχρονα και τη μείωση του κόστους δανεισμού της Κυπριακής Δημοκρατίας από τις διεθνείς αγορές.  Η απόδοση αυτού που δανείζει είναι το κόστος αυτού που δανείζεται.  Άρα λοιπόν, οι εξελίξεις στις διεθνείς αγορές είναι θετικές για την Κύπρο και ενισχύουν το επιχείρημα ότι ο καλύτερος τρόπος για να απαλλαγούμε από τους δανειστές μας είναι η πιστή εφαρμογή του μνημονίου και η επίτευξη των στόχων που έχουν τεθεί στο μνημόνιο.  Όταν με το καλό ολοκληρωθεί το πρόγραμμα του μνημονίου, η Κύπρος θα είναι σε θέση να επιστρέψει στις αγορές και να δανείζεται από μόνη της.  Αν η Κύπρος συνεχίσει την πορεία του μνημονίου και τηρήσει τις δεσμεύσεις της, τότε το κόστος δανεισμού στις διεθνείς αγορές θα μειώνεται και οι επενδυτές θα μας εμπιστεύονται περισσότερο.  Αν όμως αλλάξουμε πορεία και σνομπάρουμε τη διαδικασία του μνημονίου, τότε θα χρεοκοπήσουμε κανονικά πλέον.

Μάριος Μαυρίδης, βουλευτής Κερύνειας